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百威收購薩博米勒獲批準 但真正合并前景仍然不明
2024/05/30

7月29日,中國商務部宣布,批準全球最大啤酒公司百威英博(Anheuser-Busch InBev)收購薩博米勒(SABMiller)的交易,前提條件是百威必須履行承諾,在完成交易后出售薩博米勒在中國合資公司華潤雪花啤酒(CR Snow)的股份,這一股份將出售給中國華潤啤酒股份有限公司(00291.HK)。

商務部公告指出,這筆收購將使百威英博進一步增強在相關市場的控制力,減少市場領先的兩個緊密競爭者之間的競爭,提高市場進入壁壘,進而損害下游經銷商利益。因此,商務部決定附加限制性條件批準此項集中,要求其剝離薩博米勒持有的雪花啤酒的49%股份。

1994年,華潤集團旗下的華潤創業(現華潤啤酒)與薩博米勒合資,成立了雪花啤酒,雙方分別占有51%和49%的股份。今年3月,百威英博與華潤啤酒宣布,后者將以16億美元的價格回購原屬于薩博米勒的股份。

雪花啤酒是全球銷量最大的啤酒品牌。據香港行業咨詢機構Seema International統計,華潤啤酒在中國市場的份額達到近30%,擁有百威、哈爾濱、雪津等品牌的百威英博約為18%。

從去年11月開始,這筆交易先后經過了歐盟、美國、南非政府的批準。今天在中國的獲批意味著這宗超過1000億美元的交易已消除了最后一個主要的監管障礙。為了能順利通過各國的反壟斷監管,百威英博剝離了部分此前屬于薩博米勒的品牌和資產,包括將歐美一些啤酒品牌出售給朝日(Asahi)和摩森康勝 (Coors)。

盡管跨過了所有監管障礙,但這樁原本幾乎已敲定的交易卻變成了“懸案”。

由于英國公投脫歐后導致英鎊暴跌,薩博米勒的部分股東以匯率劇變使交易條款不利為由,反對這筆并購。目前薩博米勒方面已經暫停了兩家公司的整合工作。

本周早些時候,百威英博宣布將其收購報價從原來的700億英鎊(按當時匯率約合1060億美元)提高至790億英鎊(按當前匯率約合1040億美元)。下周二的董事會上,該公司董事將向股東推薦百威英博上調后的收購報價。

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